Bitcoin ETF’leri kurumsal portföylerde tahvillerin yerini alabilir mi?

Bitcoin ETF’lerinin yükselişi

Bitcoin ETF’leri, kurumsal ve perakende yatırımcıların kripto para birimine doğrudan sahip olmadan veya yönetmeden Bitcoin’e maruz kalmasına izin veren yatırım araçlarıdır.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu onayladığından beri Bitcoin ETFS Ocak 2024’te pazar önemli ölçüde büyüdü.

• 4. çeyrekte, ABD Bitcoin ETF’lerindeki kurumsal holdingler% 114 olan 27.4 milyar dolara yükseldi. arttırmak bir önceki çeyrekten. Bu hızlı benimsenme, kripto para birimi maruziyetine artan kurumsal ilgiyi sergilemektedir.
• BlackRock, Fidelity, Vaneck, Ark Invest ve Grayscale gibi büyük oyuncular artık Bitcoin ETF’lerini yönetiyor. Blackrock’un Ishares Bitcoin Trust (IBIT) ve Fidelity’nin Bilge Kökeni Bitcoin Fonu (FBTC) tanınmış teklifler arasında.
• Bitcoin ETF’lerinin kurumsal olarak benimsenmesi hızlanıyor. Kayıtlı Yatırım Danışmanları (RIA’lar) en iyi sahipler Varlık sınıfına artan güveni yansıtan spot bitcoin ETF’lerin. Haziran 2025’te, yatırım danışmanları toplam kurumsal varlıkların neredeyse yarısı olan Spot Bitcoin ETF’lerinde 10,3 milyar doların üzerinde.
• Aile ofisleri ve servet yöneticileri de kripto yatırımlarını araştırıyor. 2024 BNY MELLON rapor Tek aile ofislerinin% 39’unun müşteri talebi ve stratejik analiz tarafından yönlendirilen kripto yatırımlarını aktif olarak yatırım yaptığını veya düşündüğünü göstermektedir.

ETF’ler, düzenleyici uyum ve iç risk çerçevelerini tatmin ederken kurumların Bitcoin pazarına girmesini kolaylaştırmıştır. BlackRock tavsiye ediyor Bitcoin’de% 1-2’ye kadar bir portföy tahsisiçeşitlendirme ve getiri geliştirme potansiyeline atıfta bulunuyor.

Bitcoin vs Bonds: Risk ve Dönüş

Bitcoin ETF’lerini bağlarla karşılaştırırken risk ve geri dönüş arasındaki değiş tokuş merkezidir.

Bitcoin’in tarihsel performansı yüksek volatilite ve önemli getiriler ile karakterize edildi. Bakalım nasıl:

• 2024’te Bitcoin%114 geri döndü, daha iyi performans gösteren Büyük Varlık Sınıfları. Bununla birlikte, yıllık volatilitesi yaklaşık%50’dir, tahvil ve hisse senetlerinden önemli ölçüde daha yüksektir.
• Geleneksel tahviller istikrar ve öngörülebilir gelir sunar. Örneğin, 2025 ortasından itibaren, IShares 20 Yıllık Hazine Tahvil ETF (TLT) teklif edilen Vanguard Toplam Tahvil Piyasası ETF (BND) otuz günlük%4.55’lik otuz günlük bir verim, otuz gün sundu teslim olmak yaklaşık%3,8. Bu ETF’ler, yüksek faiz oranları ve piyasa oynaklığı dönemlerinde gelir odaklı portföyler için sırasıyla uzun süreli hazinelere ve geniş bir yatırım sınıfı tahvil karışımına maruz kalır.

İlginç bir şekilde, Klasik 60/40 portföyuzun zamandır kurumsal ve emeklilik portföyleri için bir ölçüt olarak kabul edilir, özkaynaklara% 60 ve bağlara% 40 tahsis eder. Bununla birlikte, uzun süreli düşük bağ verimleri ve enflasyonist baskılar bu modeli yeniden düşünmeye çağırmıştır.

2022 ve 2023’te, geleneksel tahvil portföyleri artan faiz oranları nedeniyle olumsuz getiri yaşarken, Bitcoin değerde bir yeniden canlanma gördü. Bu asimetri, kurumları sadece tahvillere tahsis etme risk-ödül hesaplamasını yeniden değerlendirmeye teşvik etmiştir.

Bitcoin ETF’leri, bu tür portföylerin sabit gelir kısmı için potansiyel alternatifler olarak giderek daha fazla değerlendirilmektedir. Yalnızca 2025’te ABD Spot Bitcoin ETF’leri, Şubat ayı başlarında yıllık% 175’lik bir yıl boyunca 40,6 milyar doların üzerinde net girişe çekmişti arttırmak 2024’te aynı dönemle karşılaştırıldığında.

Bu arada, Mayıs 2025, en büyük aylık mesafesi olan BlackRock’un Ibit’e 6,35 milyar dolarlık bir net giriş gördü. Bu rakamlar, güvenilir bir tamamlayıcı olarak Bitcoin’in arkasındaki artan momentumu vurgulamaktadır.

Biliyor musun? 2024 çalışmak Ark Invest ve 21Shares, geleneksel 60/40 portföyünde Bitcoin’e% 5 tahsis eklenmesinin, oynaklık artışı olsa da yıllık% 3’ün üzerinde artırabileceğini buldu.

Emeklilik ve emeklilik fonları için ETF stratejileri

Emeklilik ve emeklilik portföyleri genellikle sermaye korumasına, istikrarlı gelir ve enflasyon riskten korunmaya öncelik verir.

Geleneksel olarak tahviller ve istikrarlı varlıklar tarafından yerine getirilen bu portföy hedefleri, uzun süreli düşük getiriler ve artan enflasyonla meydan okunmaktadır. Sonuç olarak, bazı ileri görüşlü kurumsal yatırımcılar, muhafazakar görevlerine bağlı kalırken riske göre ayarlanmış getirileri artırmak için küçük, kontrollü Bitcoin ETF tahsislerini araştırmaya başladı.

Bu tür emeklilik fonlarına örnekler şunlardır:

• Wisconsin Eyalet Yatırım Kurulu (SWIB): Swib açıklanmış 2024’ün ilk çeyreğine 163 milyon dolarlık bir yatırım (IBIT’de 99 milyon dolar ve GBT’de 64 milyon dolar). 2024’ün sonunda, IBIT pozisyonunu 6 milyon hisse içinde ~ 321 milyon dolara genişletti.
• Michigan Eyalet Yatırım Kurulu: Michigan, Ark 21Shares Bitcoin ETF’nin (ArkB) dikkate değer bir sahibi olarak Bitcoin ETF trendine katıldı. paylaştırma yaklaşık 7 milyon dolar. Nispeten küçük olmasına rağmen, yatırım, büyük ölçekli kamu fonlarının uyum parametrelerine uyan düzenlenmiş finansal araçlar aracılığıyla bitcoin maruziyeti kazanmaya yönelik temkinli ama açık bir hareketi yansıtmaktadır.
• Houston İtfaiyecilerin Yardım ve Emeklilik Fonu: Houston İtfaiyecilerin Yardım ve Emeklilik Fonu olan Kripto’yu deneyecek en eski kamu emeklilik fonlarından biri tahsis edilmiş Portföyünün bir kısmı, ETF onaylarından önce bile New York Dijital Yatırım Grubu (NYDIG) üzerinden Bitcoin’e. Hareket, mütevazı olsa da, Bitcoin’in asimetrik geri dönüş potansiyelinin ve modern portföy teorisindeki alaka düzeyinin, özellikle uzun süreli yükümlülükleri yöneten fonlar için erken tanındığını işaret etti.

Biliyor musun? 16 Haziran 2025’te Ark 21Shares Bitcoin ETF (Arkb) uygulanmış Yatırım stratejisini veya net varlık değerini değiştirmeden erişilebilirliği ve likiditeyi artırmayı amaçlayan 1’e 3’lük bir hisse bölünmesi. Bu metonimik hareket artan yatırımcı talebini yansıtıyor ve Bitcoin’in 100.000 doları geçmesi, Split’ın mantığını artırdı.

Tokenize tahviller ve kripto destekli sabit gelir

Bunlar, tokenize edilmiş sabit gelir gibi kurumsal dikkat çeken Bitcoin ETF’lerine alternatiflerdir.

Bunlar, blok zincirlerde dijital jeton olarak verilen geleneksel tahviller ve para piyasası varlıklarıdır. Bu yenilik, kurumsal sınıf varlıklarını otomatik uzlaşma, şeffaflık ve programlanabilirlik gibi blockchain verimliliği ile harmanlamaktadır.

• Blackrock’un Buidl Fonu: Mart 2024’te piyasaya sürüldü, BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu (BuIDL) Ethereum ve daha sonra Solana gibi blockchain platformlarında ABD hazinelerini, nakit ve repo anlaşmalarını belirtiyor. Altı hafta içinde, belirteçli fon ~ 375 milyon $ AUM topladı, Franklin Templeton’un teklifini hızla aştı ve Mart 2025 itibariyle yedi blok zincirine 1.7 milyar doların üzerine çıktı. Eşsiz özellikler 7/24 ticaret ve tokenize temettü dağıtımlarını içeriyor.
• Franklin Templeton’un Onchain ABD Devlet Para Fonu (FOBXX/Benji): 2021 yılında yıldız kullanarak tanıtılan ve Ethereum, Çığ, Base, Aptos ve Solana’ya genişletilen FOBXX, ABD hükümet menkul kıymetlerini, nakit ve depoları UCITS düzenlemeleri kapsamında tokenize ediyor. Daha fazlası ile Şubat 2025’e kadar 594 milyon dolar Aum ve% 4,5’lik bir verim, Avrupa’daki ilk düzenlenmiş, belirteçli para piyasası fonunu örneklendiriyor.
• Kripto – geri verilen verim ürünleri: Birçok platform, dijital varlıklar tarafından teminat edilen merkezi olmayan borç araçları, kripto – arkaya bağlı tahviller (örn. Maple Finance, Open Eden) ile denemeler yapıyor. Halen erken aşamalarda olsa da, hedefleri blockchain-doğal teminat kullanarak aşırı kollateralize krediler için getiri sunmak, dijital varlığın ödünç almanın sabit gelir benzeri getirilerinin altına aldığı bir geleceği önizlemektir.

Bitcoin ETF’leri finansal portföylere dahil ederken zorluklar ve düşünceler

Bitcoin ETF’leri kendi riskleriyle gelir ve bunların hiçbiri finansal tavsiye içermediği için kendi araştırmalarını yapmak zorundadır.

Bitcoin ETFS’nin kurumlar için zorlukları şunlardır:

• Volatilite: Bitcoin’in fiyat dalgalanmaları önemli olabilir ve muhafazakar yatırımcılar için risk oluşturur.
• Düzenleyici belirsizlik: Gelişen düzenleyici manzara, kript ile ilgili yatırım ürünlerinin performansını ve kullanılabilirliğini etkileyebilir.
• Verim eksikliği: Tahvillerden farklı olarak, Bitcoin ETF’leri gelir odaklı yatırımcıları caydırabilecek düzenli gelir sağlamaz.
• Operasyonel Riskler: Velayet, muhasebe standartları ve ESG kaygıları ile ilgili riskler büyük kurumlar tarafından benimsenmeyi engelleyebilir. Örneğin Bitcoin’in enerji tüketimi, bazıları için bir yapışma noktası olmaya devam ediyor. ESG uyumlu Portföy.

Bitcoin ETF’leri, çeşitlilik ve büyüme arayan kurumsal yatırımcılar için zorlayıcı bir fırsat sunmaktadır. Portföylerdeki tahvillerin yerini alamasa da, özellikle düşük verimli veya enflasyonist bir ortamda geleneksel varlıkları tamamlayabilirler.

Bitcoin ETF’lerine mütevazı bir tahsis içeren dengeli bir yaklaşım, riski yönetirken portföy performansını artırabilir. Finansal manzara geliştikçe, kurumlar çevik kalmalı ve stratejilerini Bitcoin gibi ortaya çıkan varlık sınıflarını içerecek şekilde uyarlamalıdır.