Bitcoin stagflasyon olarak 107 bin dolar tutuyor, Fed oranı kesintiler tezgah

Kilit çıkarımlar:

• Bitcoin haftayı 107.000 doların üzerinde tutmak için savaşarak geçirdi, ancak perakende yatırımcılar aralarında oturmayı seçerken borsa girişleri tarihi düşük seviyelerde kaldı.

• ABD büyümesi yavaşladıkça stagflasyon gerçek bir risk haline gelir, ancak beslenen oran kesintileri durumu ve bitcoin fiyatını süper şarj edebilir.

• Onchain verileri, bitcoinerlerin biriktiğini gösteriyor, bu da bir sonraki kopuşun 2025 sonbaharında gerçekleşeceğini gösteriyor.

Kısaca 99.000 doların altına düştükten sonra Bitcoin geri alınmış 107.000 dolar, yakın bir kırılma umutlarını körüklemek. Yine de bir şey hissediyor. Satın alma tarafında bir fomo ve perakende yatırımcı izdiham yok. Sadece fonlar, balinalar ve tüccarlar tarafından yönlendirilen sessiz, huzursuz bir miting, onchain aktivitesi ürkütücü bir şekilde bastırılmış görünüyor.

Bu tipik bir boğa mitingine benzemiyor. Yüzeyin altında, ABD ekonomisi uyarı işaretlerini yanıp sönüyor, Fed sıkışmış, enflasyonla mücadele etmek ve zayıflayan bir ekonomiyi desteklemek arasında parçalanıyor.

Bu koşullarda, Bitcoin belirsizliğe karşı bir çit olarak gelişebilir. Ancak bilançolar üzerine inşa edilmiş bir pazar – inanç değil – gerçekten yeni yükseklere girebilir mi? Stagflasyon fısıltılarının daha yüksek sesle büyümesiyle, cevap bu sonbaharda gelebilir.

ABD stagflasyon için hazırlanmalı mı?

“Stagflation” kelimesi Jerome Powell’ın Çarşamba günü Kongre’ye yapılan yarı -aylar tarihli raporunda ortaya çıkmamış olabilir, ancak sözlerine ağır asıldı. Federal Rezerv Başkanı, Merkez Bankası’nın ABD Başkanı Donald Trump’ın tarifelerinin sürekli bir enflasyon artışını tetikleyip tetiklemeyeceğini açıklayana kadar “beklemek için iyi konumlandırıldığını” yineledi. Bu arada, yeni veri sinyalleri büyümeyi yavaşlatan, artan işsizlik ve inatçı enflasyon – stagflasyonist bir ortamın ders kitabı tanımı.

17 Haziran’da Fed yetkilileri, Mart ayında% 1,7’den düşerek GSYİH tahminlerini 2025 için% 1,4’e düşürdü. Enflasyon projeksiyonları önceki%2,7’den%3’e yükselirken, işsizliğin şu anda%4,4’ten%4.5’e ulaşması bekleniyor.

Özel sektör verileri eğilimi teyit eder. Pazartesi S&P Global PMI Flash Reading, Mayıs ayında 53.0’dan Haziran ayında 52.8’e düştü ve solma ivme gösterdi. İhracat düşüyor, stok stokları yükseliyor, tarife endişelerini yansıtıyor ve tüketici talebi titrek görünüyor.

Dahası, Perşembe günü ABD Ekonomik Analiz Bürosu revize edilmiş Çeyrek gerçek GSYİH% -0.3’ten% -0.5’e kadar ABD ekonomisinin kırılganlığını doğruladı. Daha da önemlisi, kişisel tüketim büyümesi 2020’den bu yana en zayıf olan%0.5’e düşerken, çekirdek enflasyon%3,8’e yükseldi.

Bu arada tarife savaşı bitmekten çok uzak. Kobeissi mektubundan analistler olarak uyarmakTrump’ın 90 günlük tarife duraklaması artık sadece 12 gün kaldı. Bu, herhangi bir yeni ticaret anlaşması olmadan, ABD’nin 9 Temmuz’da, AB ithalatında% 50’ye varan tarifeler de dahil olmak üzere, ülkeye özgü “karşılıklı tarifeler” uygulayacağı anlamına gelir ve küresel% 10 temel tarife sürdürür.

Bu arada, Çin ile ticaret koşulları, 14 Mayıs’ta ikili anlaşmanın ardından 90 günlük bir duraklamada kalıyor ve 12 Ağustos için ayrı bir son tarih belirliyor. Bugünün nadir toprak metalleri ve teknoloji kısıtlamalarının kolaylaştırılması, tonu belirledi, dünyanın en büyük ekonomileri arasındaki son anlaşma hala güvence altına alınmaktan çok uzak.

İsrail-İran Savaşı manşetlerden kaybolurken, ticaret savaşı yakında gündeme gelebilir ve bununla birlikte enflasyonist beklentileri artırabilir. Bitcoin ve diğer sabit varlıklar için, bu makro zemin çoğunlukla yükselişte. Yine de bu boğa piyasası çok önemli bir parçayı kaçırıyor.

İnanan olmayan bir boğa pazarı?

Bitcoin onchain metrikleri, piyasanın genellikle boğa döngülerinde görülen geniş mahkumiyetten yoksun olduğunu göstermektedir. Buna göre KriptokantBinance’a ortalama bitcoin girişleri, 2022 Ayı piyasası sırasında kaydedilen seviyelerden daha düşük olan ayda 5.700 BTC’ye düştü. Tipik boğa piyasalarında, perakende katılımcılar ivmeyi kovalarken borsa girişleri artar. Bu sefer sessizlik.

Geçen Pazar günkü çöküşten, İsrail’in İran’a grevleri tarafından tetiklenen hızlı iyileşme, hala daldırma almaya hazır bol para olduğunu gösteriyor. Ancak, GlassNode olarak rapor Bu para, perakende kalabalık değil, sofistike tüccarlar, hedge fonları ve kurumsal masalar arasında yoğunlaşmış görünüyor. Bitcoin işlemi azalma ve boyutlar büyüdükçe, ticaretin değiştiği, sürekli takaslar şu anda harekete baskın hale geldi.

Willy Woo ve Swissblock projesi olan Bitcoin Vector, bunu açıkça özetliyor:

“Gelgit boğaların lehine dönüyor, ancak onchain gücü eksik parça. Temel ve temel bileşenlerde (likidite + ağ büyümesi) iyileşme olmadan, üst kısım spekülatif kalır, mahkumiyet değil kaldıraçtan kaynaklanıyor. Boğaların bu hareketi sürdürmek için yapı kontrolünden daha fazlasına ihtiyacı var.”

Bu çok önemli bir soruyu gündeme getiriyor. Öncelikle kurumsal yatırımcı tarafından yönlendirilen ve perakende coşkusu değil – bir boğa piyasası kendini sürdürebilir mi?

Yaz durgun – ya da fırtınadan önceki sakin mi?

Spekülasyon gelişirken, uzun süreli sahipler sessizce birikiyor. Axel Adler Jr., uzun vadeli kısa vadeli sahiplere oranının bir kez daha yükseldiğini, önceki 28.000 $ ve 60.000 $ seviyesinde mitinglerden önce olduğu gibi arttığını belirtiyor. Adler Jr.

“Bugün, 100 bin dolarlık bir işaretle, yine LTH/STH oranında sürekli büyüme görüyoruz: Bu birikim aşaması 4-8 hafta sürebilir, daha sonra önceki döngülerle benzer şekilde, güçlü bir yukarı yönlü ters çevrilmesi muhtemeldir.”

Tarihsel kalıplar geçerlise, analiste göre Bitcoin’in bir sonraki ayağı 160.000 dolarlık aralığını hedefleyebilir.

Mevsimsellik Bu zamanlamayı destekler. Bitcoin yaz aylarında tarihsel olarak düşük performans gösterir. Geçtiğimiz on yıldaki veriler, 21 Mayıs ve 25 Eylül arasında, Bitcoin’in yıllık ortalama getirisi sadece% +15 olduğunu ve yılın geri kalanında% +138 olduğunu gösteriyor. Daha yakın zamanlarda, Summer genellikle 2017’den bu yana ortalama mevsimsel olarak% –17,6’lık bir düşüşle açık bir düşüştür.

Bu tarih, önümüzdeki ayların havai fişekler ve konsolidasyon hakkında daha fazla olabileceğini ima ediyor – bu da arzın yüzeyin altında sessizce sıkılaştığı bir birikim aşaması.

İlgili: ABD Ev Mortgage Regülatörü, konut krizinde bitcoin

Ekonomik veriler kötüleşmeye devam ederse – özellikle işsiz iddialar ve Fed’in Cuma ve Cumartesi günleri beklenen temel PCE enflasyonu okuması – Fed gerçekten Eylül ve Ekim aylarında oranları azaltabilir. Bitcoin mevsimlik çöküşünden çıkarken ve uzun vadeli sahipler yeterince biriktikçe bu kolaylaştırma sağlanacaktı.

GlassNode olarak koy“Yapı destekleyici olmaya devam ediyor, ancak yeni zirvelere bir kopuş muhtemelen talep, faaliyet ve mahkumiyette net bir toplama gerektirecektir.” Bu mahkumiyetin zaman içinde ortaya çıkıp çıkmadığı iki şeye bağlıdır: Fed ve Bitcoin’in bir kez daha halkın hayal gücünü yakalayamayacağı.

Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerileri içermemektedir. Her yatırım ve ticaret hareketi riski içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.