Bitcoin ve altın metalin lehine dönüyor

Altın yeni zirveler yaparken, Bitcoin önemli seviyeleri korumaya çabalıyor ve kripto yatırımcılarının hiçbir zaman tam olarak çözemediği bir tartışmayı yeniden başlatıyor. Bitcoin’in dijital altın olması gerekiyorsa, bu onun kazanması gereken türden bir banttır. Şu anda öyle değil.

Altının faiz indirimi beklentileri ve jeopolitik risk nedeniyle yükselişe geçmesi, Bitcoin’in ise kilit psikolojik seviyeleri korumakta zorlanması ve hisse senetleri ile diğer risk varlıklarını vurma eğiliminde olan aynı güçlere karşı hassas kalması nedeniyle soru daha da yükseliyor.

Altın bu yıl yüzde 70’ten fazla arttı, diğer kıymetli metaller gümüş ise yaklaşık yüzde 150 artış göstererek her ikisini de 1979’dan bu yana en güçlü yıllık kazanımlarına doğru yola koydu.

Yatırımcıların jeopolitik dalgalanmalara ve uzun vadeli kur riskine karşı korunmak için bu kategoriye dönmesiyle birlikte platin de rekor seviyelere yükseldi ve değerli metallerde daha geniş bir yükselişe neden oldu.

Bitcoin’i geride tutan şeyin bir kısmı konumlandırmadır. Piyasa hâlâ uzun süredir kaldıraç odaklı alım satımı sindiriyor ve her toparlanma geçen hafta hızlı kar alımıyla karşılandı.

Makro başka bir sürükleyiciliktir. Yatırımcılar faiz indirimi beklese bile, Bitcoin sadece daha yumuşak bir politika yoluna değil, risk alma için de net koşullara ihtiyaç duyuyor. Tahvil getirileri istikrarsızdı, dolar sert bir düşüş yaşadı ve piyasalar sürekli olarak “sermayeyi koruma” havasına geçti. Bu genellikle önce altına yardımcı olur.

Catalyst Funds’ın baş yatırım yetkilisi ve Strateji Hisseleri Altın Artırılmış Verim ETF’sinin portföy yöneticisi David Miller, farklılığın göz ardı edilmesinin zor olduğunu söyledi.

Miller, “Altın %60’ın üzerinde artışla rekor bir yıl geçirdi. Ama Bitcoin de. Hala açıkça dijital altın olmadığı bir durumla karşı karşıyayız” dedi ve “Bitcoin aynı yıl düşüş yaşarken altının rekor bir yıl geçirebileceğini” ekledi.

Miller, Bitcoin’in uzun vadede portföylerde hala anlamlı olabileceğini, özellikle de mali genişlemeye ve para biriminin değer kaybetmesine karşı bir önlem olarak kullanılabileceğini söyledi. Ancak altının hâlâ farklı bir rol oynadığını, çünkü zaten merkez bankaları tarafından rezerv varlık olarak değerlendirildiğini savundu.

Miller, “Bitcoin’in kesinlikle yapamadığı altının, bir para birimine alternatif bir rezerv varlığı olarak hizmet etmesidir” dedi. “Bitcoin gerçekten perakende bir oyun, oysa altın daha çok kurumsal.”

Dünya Altın Konseyi verileri, altın destekli ETF’lerdeki varlıkların bu yıl Mayıs ayı hariç her ay arttığını gösteriyor; bu da kısa süreli bir ticaret patlamasından ziyade tutarlı birikime işaret ediyor. State Street’in en büyük altın ETF’si olan SPDR Gold Trust’taki varlıklar 2025’te %20’den fazla arttı.

Birkaç Wall Street bankası da gelecek yıla yükseliş yönünde görüşler taşıdı. Goldman Sachs, temel senaryoya göre fiyatların 2026’da ons başına 4.900 dolara yükselebileceğini ve risklerin daha yüksek olabileceğini öngörüyor.