Bitcoin’in uzun vadeli sahipleri (LTH’ler), 2025’te kaydedilen en agresif dağıtım aşamalarından birini yaşadı. Satışın ölçeği piyasayı sarsarken, zincir içi veri analizi bu baskının azalıyor olabileceğini ve muhtemelen BTC fiyatının bir sonraki yükseliş döneminin ana hatlarını çizdiğini gösteriyor.
Temel çıkarımlar:
-
Uzun vadeli sahipleri 2025’te yaklaşık 300 milyar dolarlık BTC dağıtarak tarihi bir arz sıfırlamasına işaret etti.
-
Ağır LTH satışları, yeni düşüş trendlerinin başlangıcında değil, döngü zirvelerinin yakınında veya yapısal geçişler sırasında meydana geldi.
-
Satış baskısının durmasıyla birlikte bir sonraki aşama, uzun vadeli hamil arzının ne kadar erken dengeleneceğine bağlı olabilir.
Bitcoin’in 2025 oynaklığını destekleyen tarihi bir gevşeme
Bitcoin miktarı (BitcoinEn az iki yıldır hareketsiz kalan Bitcoin, 2025’te keskin bir şekilde zincir üzerinde hareket etti. Bir yılı aşkın süredir hareketsiz kalan yaklaşık 300 milyar dolar değerindeki Bitcoin yeniden dolaşıma girdi. 15 Kasım ile 14 Aralık 2025 arasındaki 30 gün, beş yıldan uzun sürenin en ağır uzun vadeli sahip (LTH) dağıtım dönemlerinden biri oldu.
2019’dan bu yana uzun vadeli hamil (LTH) arzında keskin düşüşler yaşandı nadiren var izole halde ortaya çıktı. Bitcoin’in eğiliminin zaten baskı altında olduğu, tükenmeye yaklaştığı veya yapısal bir değişime uğradığı aşamalarda ortaya çıktılar.
2018 yılında LTH arzı 13 milyon BTC’den 12 milyon BTC’ye düştü ve 30 günlük dağıtım Aralık ayında 1,08 milyon BTC’ye ulaştığında satış yoğunluğu zirveye ulaştı. Bu noktada Bitcoin zaten aylardır düşüşteydi. Fiyat, Şubat 2019’da 3.500 dolara yakın bir seviyeye geriledikten sonra istikrara kavuştu ve yıl ortasında 11.000 dolara yükseldi; bu da yoğun LTH satışlarının toparlanmanın sonu yerine ne kadar önce gelebileceğini gösteriyor.
2020-2021 döngüsü farklı şekilde gelişti. LTH arzı 13,7 milyon BTC’den 11,65 milyon BTC’ye düşerken Bitcoin 14.000 dolardan 61.000 dolara yükseldi. 30 günlük 891.000 BTC’lik dağıtım zirvesi, yükselişi hemen durdurmadı.
Bunun yerine, fiyatlar yükseldikçe satışlar devam etti ve döngü nihayet sona ermeden önce yukarı yönlü momentum yavaş yavaş aşındı; bu, LTH dağıtımının sınırlarını tanımlamadan önce genişlemeye eşlik edebileceğini hatırlattı.
2024-2025 boğa koşusu sırasında arz 15,8 milyon BTC’den 14,5 milyon BTC’ye düştü ve 30 günlük dağıtım 758.000 BTC’ye ulaştı. Fiyat Mart ayının başında biraz zirveye ulaştı ve her iki ölçüm de daha sonra ikinci çeyrekten üçüncü çeyreğe doğru yatay hareket ederek tanıdık bir modeli güçlendirdi: uzun vadeli sahipler dağıtımını hızlandırdıkça fiyat gücü zayıflama eğiliminde.
2025’in ortasından sonuna kadar olan son aşamanın daha ani olduğu ortaya çıktı. LTH arzı haziran ayında kısa bir süreliğine toparlanarak 15,4 milyon BTC’ye yükseldi, ardından Aralık ayına kadar tarihteki en keskin düşüş olan 13,5 milyon BTC’ye geriledi.
Fiyat zayıflığı Ekim ayında ortaya çıktı, ancak en çok satış daha sonra gerçekleşti ve Kasım ayında 1,14 milyon BTC ile şimdiye kadarki en büyük 30 günlük dağıtım zirvesi gerçekleşti. Bu sekans, düzenli kar alımından ziyade kapitülasyona işaret ediyor ve önceki trendin devamı yerine bir sıfırlamaya işaret ediyor.
Satıştaki duraklama neyin sinyali olabilir?
Aralık ayından bu yana, LTH arzı şu anda 13,6 milyon dolar civarında düşmeyi durdururken, Bitcoin yatay bir aralığa girdi. Ek teyit, uzun vadeli/kısa vadeli sahip arz oranından geliyor.
Bu oran her zaman düştü –0,5 veya altına düştüğünde Bitcoin ya bir temel oluşturma aşamasına girdi ya da haftalar içinde yeni zirvelere yükseldi. Aralık ayında oran kabaca -0,53’e düştü, ardından fiyat oynaklığı sıkıştı ve momentum durdu; bu da trendin devam etmesinden ziyade bir sıfırlamayla tutarlıydı.
Dolayısıyla, arz istikrarının takip ettiği agresif dağıtımdan oluşan bu kombinasyon, tarihsel olarak trendin devamından ziyade geçiş aşamalarına işaret ediyor. Eğilim tekrarlanırsa, 1. Çeyrek’ten 2. Çeyrek’e kadar olan konsolidasyon bir temel oluşturma dönemi olarak hareket edebilir ve herhangi bir sürekli yükselişin daha sonra, potansiyel olarak 3. Çeyrek’te ortaya çıkma olasılığı daha yüksektir.
Bu yazı yatırım tavsiyesi veya tavsiyesi içermemektedir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır. Doğru ve zamanında bilgi sağlamaya çalışsak da Cointelegraph, bu makaledeki bilgilerin doğruluğunu, eksiksizliğini veya güvenilirliğini garanti etmez. Bu makale, risklere ve belirsizliklere tabi olan ileriye dönük beyanlar içerebilir. Cointelegraph, bu bilgilere güvenmenizden kaynaklanan hiçbir kayıp veya zarardan sorumlu olmayacaktır.
kaynak: Cointelegraph by Biraajmaan Tamuly, https://cointelegraph.com/news/bitcoin-s-next-super-rally-could-depend-on-this-key-data-point?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
