Blockchain Parçalanması Tokenleştirilmiş Varlıklara Milyarlarca Dolara mal oluyor

Blockchain ağları arasındaki parçalanma, halihazırda tokenleştirilmiş varlık piyasasına ölçülebilir bir ekonomik maliyet getiriyor ve verimsizlikler yıllık 1,3 milyar dolara varan değer kaybı anlamına geliyor.

Cointelegraph’a gönderilen bir raporda, gerçek dünya varlığı (RWA) veri sağlayıcısı RWA.io, blockchainlerin inovasyonu hızlandırırken aynı zamanda likiditeyi hapseden ve sermayenin ağlar arasında serbestçe hareket etmesini engelleyen duvarlar yarattığını savundu.

Sonuç olarak, tokenize edilmiş RWA’lar, tek bir birleşik finansal sistem yerine giderek daha fazla bağlantısız piyasalar gibi davranmaya başladı. Araştırma, aynı veya ekonomik olarak eşdeğer varlıkların zincirler arasında rutin olarak farklı fiyatlarda işlem gördüğünü, ancak sermayenin ağlar arasında taşınmasının maliyetli ve karmaşık kaldığını ortaya çıkardı.

Araştırmacılar, bu verimsizliklerin, piyasanın etkin fiyat keşfini kolaylaştıran bir mekanizma olan arbitraj yoluyla kendi kendini düzeltme yeteneğini engellediğini belirtti.

RWA.io’nun kurucu ortağı ve operasyon sorumlusu Marko Vidrih, “Bu parçalanma, pazarın trilyonlarca dolarlık potansiyelini gerçekleştirmesinin önündeki en büyük engeldir” dedi.

Vidrih, “Geleneksel finansta, AB çapındaki SEPA Instant yetkisi, değerin hesaplar arasında saniyeler içinde nasıl hareket edebildiğini gösteriyor. Tokenleştirilmiş varlıkların da aynı derecede sorunsuz olması gerekiyor” diye ekledi.

Fiyat verimsizlikleri ve zincirler arası sermaye sürtüşmeleri

Rapor, parçalanmanın en belirgin sonuçlarından birinin, farklı blockchainlerde yayınlanan aynı varlıklar için kalıcı fiyat farklılığı olduğunu belirtiyor.

Rapora göre, ekonomik açıdan özdeş tokenize edilmiş varlıklar, aynı temel varlıklar üzerindeki iddiaları temsil etmelerine rağmen, büyük ağlarda genellikle %1 ila %3’lük spreadlerle işlem görüyor. Geleneksel finansta arbitraj bu tür piyasa boşluklarını hızla ortadan kaldıracaktır.

Ancak raporda, çapraz zincir arbitrajının teknik engeller, ücretler, gecikmeler ve operasyonel riskler nedeniyle sürdürülemez olduğu iddia ediliyor. Varlıkların yerini değiştirme maliyetlerinin genellikle fiyat farklılığını aştığını ve verimsizliklerin devam etmesine neden olduğunu belirtiyor.

RWA.io, fiyat keşfinin ötesinde, sermayenin birlikte çalışılamayan zincirler arasında taşınmasının işlem başına %2 ila %5 oranında kayıpla sonuçlanacağını tahmin etti. Bunun nedeni döviz ücretleri, kayma, transfer maliyetleri, gaz ücretleri ve zamanlama riskleridir. Toplamda rapor, sermayenin yeniden tahsisi başına yaklaşık %3,5’lik bir ortalama kaybı modelliyor.

Bu parçalanma kalıplarının devam etmesi durumunda RWA.io, sürtüşme maliyetlerinin piyasadan yıllık 600 milyon ila 1,3 milyar dolar arasında çekilebileceğini tahmin etti.

Gerçek dünya varlıklarını tokenize eden RWA.io projeleri, 2030 yılına kadar 16 trilyon ila 30 trilyon dolarlık bir pazara dönüşebilir ve mevcut verimsizlikler devam ederse, ilgili değer sürüklenmesinin de bununla birlikte ölçekleneceği konusunda uyarıyor.

Günümüzün parçalanmayla ilgili sürtüşmelerini bu büyüklükteki bir pazara uygulamak, yıllık 30 ila 75 milyar dolar arasında potansiyel kayıp anlamına geliyor ve altyapı eksikliklerini uzun vadeli büyüme üzerinde maddi bir kısıtlamaya dönüştürüyor.

İlgili: Tokenleştirilmiş hisse senetleri zincirde olabilir ancak SEC hâlâ anahtarları istiyor

Tokenleştirilmiş varlıklar verimsizliklere rağmen ilgi görüyor

Verimsizlik iddialarına rağmen, tokenize edilmiş varlıklar hem kripto-yerli platformlarda hem de geleneksel finansal kurumlarda ilgi görmeye devam ediyor. Daha bu hafta şirketler hisse senetlerini tokenize etmek için hamleler yaptı.

Salı günü, RWA odaklı şirket Securitize başlatma planlarını açıkladı uyumlu, zincir üzerinde hisse senedi ticareti.

Perşembe günü, kripto borsası Coinbase hisse senedi alım satım özelliği başlattıuygulaması aracılığıyla kullanıcıların doğrudan hisse senetlerine yatırım yapmasına olanak tanıyor.