BTC, Kripto’nun En Hızlı Ayı Piyasasında Yükseliş Yönünü Gizliyor

Bitcoin (Bitcoin) Cuma günü 80.600 dolara düşerek haftalık kayıplarını %10’un üzerine çıkardı. Aylık düşüş şu anda Haziran 2022’den bu yana en sert düşüş olan %23’e ulaştı. 84.000 doların altına düşüş, BTC’yi Ekim 2023’ten bu yana ilk kez 100 haftalık üssel hareketli ortalamayı test etmeye itti ve mevcut boğa döngüsünün başlangıcıyla tam olarak aynı hizaya geldi.

Bitcoin vadeli işlem tasfiyelerinin 1 milyar doları aşması, Kobeissi Mektubu tarafından “şimdiye kadarki en hızlı ayı piyasası” olarak tanımlanan bu gerilemenin ciddiyetinin altını çizdi.

Temel çıkarımlar:

• Kripto piyasasının kapitalizasyonu Ekim ayından bu yana %33 kayıpla hızlı bir yapısal gevşemeye işaret etti.

• Rekor fon çıkışı ve negatif ETF akışı, kalıcı kurumsal satış baskısına işaret ediyor.

• Önemli bir makroekonomik likidite göstergesi (NFCI) düşüş eğiliminde ve tarihsel olarak BTC yükselişlerinden dört ila altı hafta önce geliyor.

“Yapısal” satışlar hızlandıkça kripto piyasası değeri çöktü

6 Ekim’den bu yana toplam kripto piyasası değeri %33 düşüşle 4,2 trilyon dolardan 2,8 trilyon dolara düştü. Kobeissi Mektubu, tüm büyük sektörlerde satışların yoğunlaşmasıyla bunu “şimdiye kadarki en hızlı hareket eden kripto ayı piyasalarından biri” olarak nitelendirdi. Bülten söz konusu Dijital varlık yatırım ürünleri de aynı stresi yansıtıyor; kripto fonları, Şubat ayından bu yana en büyük haftalık çıkış olan 2 milyar dolarlık çıkış kaydetti.

Bu, art arda üçüncü hafta net satış gerçekleşti ve bu dönemde toplam 3,2 milyar dolarlık çıkışa yol açtı. Bitcoin, 1,4 milyar dolarlık geri ödemeyle para çekme işlemlerinin büyük kısmını oluştururken, onu 689 milyon dolar ile Ether takip etti ve bu, her iki varlığın da 2025’te gördüğü en büyük haftalık kayıplardan bazılarını temsil ediyor.

Yönetilen varlıkların payı (AUM) olarak ortalama günlük çıkışlar tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşarak toplam AUM’u Ekim ayına göre %27 düşüşle 191 milyar dolara çekti. Analistler bunu sadece kısa vadeli panik olarak değil, açık bir yapısal düşüş olarak sınıflandırdılar.

ABD borsa yatırım fonu (ETF) akışları baskıyı daha da kötüleştiriyor. Spot BTC ETF akışları sıfırın altında kalarak satışları güçlendiriyor. Bu arada BlackRock’un spot ETF’si şu ana kadarki en büyük haftalık çıkışını gerçekleştirme yolunda ilerliyor. aşmaya yakın Şubat ayının 1,17 milyar dolarlık rekoru.

İlgili: Bitcoin’in 86 bin dolara düşüşü, BTC’yi “maksimum acıya” ama harika “indirim” bölgesine yaklaştırıyor

Makroekonomik bir değişim Bitcoin’e likidite liderliği sağlayabilir

Birkaç analist, teknik grafiklere ve zincir içi verilere dayanarak Bitcoin’in dip seviyesi için çağrıda bulunmaya devam ederken Miad Kasravi farklı bir yaklaşım benimsedi. Kesravi gerçekleştirillen 105 finansal göstergeden oluşan on yıllık bir geriye dönük test, Ulusal Finansal Koşullar Endeksi’nin (NFCI), büyük makroekonomik rejim değişimleri sırasında Bitcoin’i dört ila altı hafta arasında güvenilir bir şekilde yönlendiren birkaç ölçümden biri olduğunu gösteriyor.

Bu dinamik, finansal koşullardaki gevşemenin %94’lük bir yükselişten önce geldiği Ekim 2022’de ve Bitcoin’in 50.000 dolardan 107.000 dolara yükselmesinden birkaç hafta önce sıkılaşan koşulların stres sinyali verdiği Temmuz 2024’te açıkça görüldü.

Şu anda NFCI -0,52 seviyesinde bulunuyor ve düşüş eğiliminde. Tarihsel olarak, endeksteki her 0,10 puanlık düşüş Bitcoin’de kabaca %15 ila %20’lik bir artışla aynı hizadaydı ve -0,60’a doğru daha derin bir hareket tipik olarak bir hızlanma aşamasını işaret ediyordu. Aralık aynı zamanda önemli bir katalizörü de tanıtıyor: Federal Rezerv’in ipoteğe dayalı menkul kıymetleri Hazine bonosuna dönüştürme planı.

Kasravi, Niceliksel Gevşeme (QE) olarak etiketlenmemiş olmasına rağmen, operasyonun, %40 Bitcoin rallisinden önce gelen 2019 “QE olmayan” olayına benzer şekilde likidite enjekte edebileceğini belirtti.

NFCI Aralık ortasına kadar düşmeye devam ederse, bu yeni bir likidite genişleme penceresinin ilk aşamalarına işaret edebilir. Endeksin geçmiş rejim değişimleri sırasındaki tutarlı dört ila altı haftalık teslim süresine dayanarak, Bitcoin’in bir sonraki büyük döngüsel hareketi, 2025 Aralık ayı başı ile ortası arasında gerçekleşecek ve makroekonomik koşulları takip eden piyasa katılımcılarına potansiyel olarak önemli bir dönüm noktası sunacak.

İlgili: Bitcoin’in fark ettiği kayıplar FTX çökme seviyelerine yükseldi: Dip nerede?

Bu yazı yatırım tavsiyesi veya tavsiyesi içermemektedir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.