Danışmanlar için Kripto: Kripto Wall Street’e çarpıyor

En son kripto halka arzları pazar için ne anlama geliyor? Aaron Brogan Brogan Yasası, Danışmanlar Haber Bülteni için bugünün kriptosunda parçalanıyor.

Daha sonra, Jean-Marie MognettiCEO’su Madeni paraen sonlarından bilgiler sağlar Yatırımcı Insights Anketi Müşterilerin danışmanlarından ne aradıkları hakkında bir uzmana sorma kripto desteği açısından.

Gelecek hafta bülten olmayacağını lütfen unutmayın. Tatil yerine haftayı çıkarıyoruz – kutlayanlar için size Mutlu Kanada Günü ve Bağımsızlık Günü diliyoruz. 10 Temmuz’da geri döneceğiz.

– Sarah Morton

Kripto para birimi ve kamu pazarları

Kripto para birimi tipik olarak bir alternatif geleneksel menkul kıymetler piyasalarına. Son zamanlarda, kripto para birimi kamu hisse senedi piyasalarında giderek daha fazla bir faktör olduğu için bu eğilim tersine dönmüş olabilir.

Ocak ayından bu yana üç büyük kripto halka arzı oldu:

14 Mayıs 2025 – Bir ticaret platformu olan Etoro Group Ltd., ilk teklifinde yaklaşık 619 milyon dolar topladı ve şirkete yaklaşık 5,6 milyar dolar değerinde. Piyasa değeri o zamandan beri biraz azaldı 5,17 milyar dolar.

16 Mayıs 2025 – Galaxy Digital Inc., Toronto Menkul Kıymetler Borsası’ndan NASDAQ’ya listelendi ve hisse başına 19 $ fiyatla karma birincil ve ikincil hisse satışında yaklaşık 602 milyon dolar topladı. Anlaşma şirkete 8 milyar doların biraz üzerinde değer verdi. Piyasa değeri o zamandan beri yaklaşık olarak yerleşti 7,19 milyar dolar.

5 Haziran 2025 – USDC ihraççısı Circle Internet Group Inc., halka arzında yaklaşık 1,05 milyar dolar topladı ve 34 milyon hisse 31 $ ‘a sattı. Teklif başlangıçta şirkete yaklaşık 8 milyar dolar değerinde, ancak keskin bir teklif sonrası ralli piyasa değerini itti. 43,9 milyar dolar.

Bu halka arzların her biri, sadece bir yıl önce son derece cezalandırıcı düzenleyici ortam göz önüne alındığında dikkat çekicidir, ancak Circle kendi sınıfında. Circle en fazla parayı yükseltti ve hemen sonra, stokları birçok katla patladı ve ezici talebi gösterdi. Pop o kadar aşırıtı ki, bazıları firmanın “masaya para bıraktığını” hissetti ve güdüleri sorguladı ilgili bankacıların.

Circle’ın başarısının ardından, diğer bazı kripto para firmaları halka açık teklifleri düşünüyor. 6 Haziran’da İkizler duyurulmuş SEC’e gizli bir S-1 göndermiş olduğu ve 10 Haziran’da yükselişe geçtiği bildirildi. takip edilen. Kraken, Bitgo ve Consensys de dahil olmak üzere diğer birçok firmanın da halka açık dönüşler olduğunu düşündüğü bildirildi.

Yine de, bu adaylar için 20 milyar dolarlık soru devam ediyor: Circle neden beklentileri aştı? İşte üç teorim:

1. Kamu Piyasası Comps

Circle, daha iyi performans gösteren ilk kripto şirketi değildi. En ünlüsü, Michael Saylor’un MicroStrategy (d/b/a strateji) son yıllarda, bir Rump yazılım işi ile Bitcoin Holding Company oldu. Şu anda, strateji yaklaşık 62 milyar dolar değerinde 592.100 bitcoin tutuyor. 460 milyon dolar Eski iş kollarından yıllık gelirde.

Strateji, kamu ticareti hesapları olan perakende müşterilerinin hisse senedini satın almasına ve Bitcoin’e maruz kalmasına izin veren halka açık bir şirkettir. Teorik olarak, piyasa değeri toplamı olmalıdır. (1) Bitcoin’in değeri, artı (2) Geri kalanı için bazı minimis primi. Cömertçe, bu 66 milyar dolar olabilir. Ama gerçekte, piyasa değeri 101 milyar dolaristeme yorumcular “ABD borsası 2 dolar ödeyecek (veya daha fazlası) 1 $ değerinde kripto için. ”

Circle’ın iş modeli, geleneksel vanilya finansal varlıkları satın almayı içerir (Çoğunlukla kısa tarihli ABD Hazine Faturaları) Ve sonra kripto para birimini – kabaca stratejinin tam tersi – yayınlamak, ancak aynı primden yararlanabilir.

2. Genius Yasası

Geçtiğimiz birkaç ay boyunca Kongre, Genius YasasıStablecoins’in düzenleyici muamelesini yönetmeyi amaçlayan bir mevzuat parçası. Bu yasa tasarısı Senato’dan geçti geçen hafta ve yakın gelecekte yasa haline gelmesi bekleniyor.

Bu teoride, dahi, stablecoin ekosisteminin gelişmesini sağlayarak düzenleyici netlik getirecektir. Özellikle, yasa tasarısı, StableCoin ihraççılarının teminat tutmasından jeton sahiplerine kazandıkları getirileri aktarmasına izin vermeyecek bir getiri yasağı içermektedir. Belki de bu, ihraççıların değerini artırır.

Ancak bunu karmaşıklaştırmak, tasarının JPMorgan’ın son zamanlarda olduğu gibi bankalardan artan rekabet getirme olasılığıdır. duyurulmuş Tokenize yataklar. Başına Stablecon Kurucu Nik Milanović, “Daire olsaydım, stablecoins banka ihraççıları hakkında endişelenirdim.”

3. Hazine istikrarsızlığı

Son olarak, makro var. Pazar faktörleri yükseldi Hazine Verimleri Son aylarda ve bu eğilim devam ederse, StableCoin ihraççıları için çok kazançlı olabilir. Çoğu ihraççı geliri, tuttukları teminat üzerindeki getirilerden gelir, bu nedenle bunlar yükseldiğinde ihraççılar yararlanır.

Önemli olarak, bu ihraççıların karşılaştığı en büyük risk, sıfıra dönen oranlardır, bu durumda gelirin çoğunluğunu kaybedecekler ve uzun süre çözücü olmayabilirler. Belki bir sırılsıklam ABD egemen borcunun kalitesi bu iş sınıfının uzun vadeli değerini artırmıştır.

İleriye dönük

Tabii ki, Circle’ın yükselişi de köpük olabilir. Circle’ın piyasa değeri artık yarısından fazlası Madeni para. 10 k meraklıları için, Coinbase’in bir sözleşmeye dayalı hak Circle’ın rezerv gelirinin ve diğer iş hatlarının yarısına.

Daha fazla okuma için, Daire halka arzı.

– Aaron Brogan, Kurucusu ve Yönetici Ortağı, Brogan Hukuku

Bir uzmana sor

S. Anket verileri ne diyor?

A. Anket, yatırımcı davranışındaki açık bir değişimi yansıtıyor: dijital varlıklar artık bir yan konuşma değil. Yatırımcıların servet hakkında nasıl düşündüklerinin özüne girdiler ve izin beklemiyorlar. 10 kripto sahibiden yaklaşık 9’u bu yıl tahsislerini artırmayı planlıyor. Bu yutturmaca değil, bu bağlılık. Bununla birlikte, en çok göze çarpan şey gergindi: yatırımcılar açıkça rehberlik arıyorlar, ancak her zaman sunuldukları tavsiyeye güvenmiyorlar. Kendi kendini yöneten, iyi bilgilendirilmiş ve tamamen meşgul olan bir nesil yatırımcı görüyoruz. Danışmanın rolünü reddetmiyorlar, ancak çıtayı yükseltiyorlar. Kripto hakkında akıllı, şeffaf konuşmalar istiyorlar ve danışmanlarının onlara ayak uydurmasını bekliyorlar. Bu, endüstrinin kafa kafaya karşı karşıya kalması gereken bir gerçek.

S. Bu danışmanlar için ne anlama geliyor?

A. Danışmanların uzmanlıklarını genişleterek müşteri güvenini güçlendirmeleri için bir fırsattır. Müşteriler sadece kriptoya erişim istemiyor, danışmanlarının bunu gerçekten anlayıp anlamadığını soruyorlar. Ve bunların% 29’u risk etrafında deneyim eksikliğinin veya kötü iletişimin onları uzaklaştıracağını söylüyorsa, bu marjinal bir sorun değil. Danışmanlar hala önemli bir rol oynuyor, ancak model gelişti. Müşterilerin istediği stratejik içgörü ve şeffaflıktır. Ekosistemi anlamak için zaman ayıran ve risk, velayet ve ürün yapısı hakkında akıcı bir şekilde konuşabilen birini istiyorlar. Bir danışman bunu yapabilirse, sadece müşteri sermayesini korumakla kalmazlar, uzun vadeli güven kazanırlar. Bir ürün sunmak ve bir ilişki kazanmak arasındaki fark budur.

S. Müşteriler hangi özel destek türünü arıyor?

A. Müşteriler, fırsat ve dikkat arasında bir denge kuran rehberlik arıyorlar. En değerli destek jeton seçmekle ilgili değildir – riski yönetmek, düzenlemeleri gezmek ve ETF’ler veya güvenler gibi güvenli araçlara erişmekle ilgilidir. Yatırımcıların yarısından fazlası, risk gözetiminin bir danışmanın kripto alanında oynayabileceği en önemli rollerden biri olduğunu söylemek için konuştuk. Bu büyük bir açılış. Özellikle daha genç veya alt HNW yatırımcıları için, kripto inşa ettikleri yerdir-ve bilgilendirilmiş rehberliğe ihtiyaçları vardır. Bu role dikkat çeken danışmanlar, servet yaratmanın bir sonraki aşamasını şekillendirmeye yardımcı olabilir.

– Jean-Marie Mognetti, CEO, Coinshares

Okumaya devam etmek

• ABD Federal Konut Finans Ajansı kripto holdingleri Bitcoin gibi ipoteklere hak kazanmak için kullanılabilir.
• Teksas, kamu tarafından finanse edilen, bağımsız bir şekilde oluşturan ilk ABD eyaleti oldu Bitcoin Rezervi.
• ABD Federal Rezerv Kurulu 23 Haziran’da artık dahil olmayacağını açıkladı. itibar riski Banka sınav programlarında, bankaların kripto şirketlerini desteklemesi için bir engelin kaldırılması.