Tom Lee’nin BMNR’si Büyük Kayıplar Üzerinde Duruyor

Ethereum odaklı en büyük dijital varlık hazinesi (DAT) şirketi olan ve Wall Street emektarı Thomas Lee tarafından yönetilen BitMine Immersion (BMNR), Ethereum üzerindeki büyük bahsi nedeniyle gerçekleşmemiş büyük kayıplarla karşı karşıya ETH$2.739,86.

Firma rapor edildi Cuma günü 31 Ağustos’ta sona eren mali yıl için net gelir 328 milyon dolar olurken, tamamen seyreltilmiş hisse başına kazanç 13,39 dolar oldu. Ayrıca hisse başına 0,01 ABD doları tutarında nominal temettü ilan etti ve 2026’nın başlarında bir staking altyapı ürünü olan MAVAN’ı (Made-in America Validator Network) piyasaya sürme planlarını duyurdu.

Olumlu manşet kazançlarına rağmen 10x Research’ün kurucusu Markus Thielen, şirketin ve diğer DAT’ların derin yapısal sorunlarla karşı karşıya olduğu konusunda uyardı.

Firmanın şu anda olduğu tahmin ediliyor oturma ETH fiyatlarında Ağustos zirvesinden bu yana yaşanan %45’lik düşüşün ardından varlıklarında 4 milyar doların üzerinde gerçekleşmemiş zarar oluştu. Thielen, BMNR’nin hisse senedi fiyatının Temmuz ayındaki zirvesinden %84 düştüğünü ve bu düşüşün bir zamanlar yatırımcıların heyecanını körükleyen net varlık değeri (NAV) primini sildiğini kaydetti.

Thielen, birçok Dijital Varlık Hazinesi (DAT) firmasının varlık yöneticileri, stratejik danışmanlar ve yüksek maaş çeklerine sahip promosyon figürleri gibi karmaşık ve katmanlı varlıklara güvendiğini ve “getirileri sessizce aşındıran” ücretleri yerleştirdiğini savundu.

BitMine’ın liderlik tazminatı ve dış danışmanlarının, tazminat ve danışmanlık sözleşmeleri yoluyla 10 yıl içinde yılda 157 milyon dolar elde edebileceğine dikkat çekti.

Thielen, kripto varlıkları için önemli bir gelir kaynağı olan Ether’in stake getirisinin yatırımcılar için o kadar da ilgi çekici görünmediğini belirtti. göre CESR Bileşik Eter Staking OranıEthereum’un staking getirisi şu anda %2,9 civarında, bu da risksiz kabul edilen ABD doları para piyasası fonu getirisinin çok altında. Thielen, operasyonel maliyetler ve aracılar hesaba katıldığında hissedarlara sağlanan efektif getirinin çok daha düşük olduğunu söyledi.

Thielen, özellikle ETH’nin “fiyat oynaklığının temel teminatı sürekli riske attığı bir dönemde” “Hiçbir ciddi kurumsal tahsisatın bu getiriyi kabul etmeyeceğini” söyledi.

Thielen, DAT’ların özellikle NAV primi çökerken hissedarları tuzağa düşürebileceği konusunda uyardı. “Yatırımcılar kendilerini yapıda sıkışıp kalmış durumda buluyorlar ve ciddi bir hasar almadan çıkamıyorlar; bu gerçek bir California Oteli senaryosu” dedi.